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〈財訊〉新末日博士魯比尼 神準預測金融大崩潰十二步
財訊月刊提供
2008 / 11 / 04 星期二 17:42

在這場空前的金融危機中，魯比尼早在○六年就很烏鴉 嘴地唱衰美國；而狀況也一如他所預測的逐步發生，他 因此被封為「新末日博士」，到底魯比尼是怎麼看的？ 每場金融危機都會有個預言家因為「一語成讖」而揚名 立萬，在九○年代是預測一九八七年美股崩盤、日股泡 沫破滅、墨西哥金融危機、亞洲金融風暴以及網路股泡 沫破滅的「末日博士」麥嘉華（Marc Faber）。如今， 在這場空前的全球金融危機名聲大譟的是紐約大學史騰 商學院經濟學教授魯比尼（Nouriel Roubini），《紐約 時報》封他為新末日博士（Dr. Doom），英國《金融時 報》稱他為「傳奇性空頭預測家」，首席經濟評論家馬 丁．沃夫（Martin Wolf）說魯比尼是他最欣賞的空頭人 士。

想當個成功的預言家，只要堅持一個趨勢，不論多頭或 空頭，總會遇到對的時候。魯比尼就是一個永恆的空頭 （perma-bear）或永恆的悲觀者（perpetual pessimis t），這點連他本人都不否認。不過，就這波經濟與金融 危機，魯比尼說他反倒成為現實主義者，而不是悲觀主 義者，因為事情變得甚至比他原先的預測還要糟糕。

◆率先預測美國一定衰退！

魯比尼並不是僥倖矇對的，他進行了一系列關於九○年 代新興國家經濟崩潰的研究，從一九九四年的墨西哥、 九七年的泰國、印尼、韓國等亞洲金融風暴、九八年的 俄國與巴西，到二○○○年的阿根廷，他發現現代國家 經濟要崩盤有一大共同點：赤字太多，支出大於收入。 在了解癥結後，他決定找出下一個會崩盤的經濟體，反 覆研究比較許多國家後，他驚訝發現，下一個面臨風暴 的國家就是：美國。

○六年七月，他率先預測了美國的衰退，當時多頭氣勢 正盛，人們視他為杞人憂天或危言聳聽的烏鴉。但是在 他預測全球金融體系崩潰的十二步，如同依據他寫的腳 本一步不差地全部成真之後，人們奉他為先知。在各項 討論經濟事務的場合，魯比尼成了不可或缺的角色，舉 凡美國國會、外交事務委員會、國際貨幣基金（ＩＭＦ ）或達沃斯的世界經濟論壇，都可看到他頂著一頭蓬亂 的棕色頭髮，用咆哮般的嗓音發表演講。

現年五十歲的魯比尼出生在土耳其伊斯坦堡，父母是伊 朗的猶太人。兩歲時，他們一家人搬到德黑蘭，隨後又 去了特拉維夫，最後在義大利長大成人，並且完成大學 學業。後來在美國哈佛大學取得國際經濟學博士學位。 《紐約時報》形容，他渾身散發陰鬱的氣息，彷彿被他 所預知的事壓得喘不過氣來，說話的語調流露著他自稱 「全球流浪者」所獨具的疲憊感。

九○年代以來，魯比尼因為對亞洲金融危機的精闢見解 ，獲得華府政壇的關注，並且被柯林頓政府聘為白宮經 濟顧問。如今的他是一位炙手可熱的經濟顧問。他經常 穿梭在歐洲和亞洲間，與各國的央行總裁和財政部長一 同出席各種會議。

◆全球將是Ｕ型漫長衰退

魯比尼認為，這次金融系統的全部損失加起來將達到一 兆至二兆美元之譜，經濟衰退將影響更深遠、持續時間 更長、更加嚴重。事實上，國際貨幣基金最新的預測已 經把美國不良資產的虧損調高到一．四兆美元，遠高於 四月份所預測的九四五○億美元。

魯比尼或許受到全球媒體的寵愛，但他對華爾街的末日 預言著實惹惱不少人。例如，他在今年二月時便預言， 美國每家大型投資銀行都將倒閉，因為他們的商業模式 依賴大量的短期槓桿去融通不流通的長期資產。不久前 ，魯比尼在《富比世雜誌》發表一篇文章表示，高盛最 近籌資是在「粉飾太平」，又說該公司的各項業務都在 賠錢。

高盛立即去函抗議。高盛反駁他的說法係出於「直覺反 應」而不是事實，同時譴責魯比尼一竿子打翻華爾街。 不過，魯比尼仍堅持看衰高盛，還說若不是聯準會的間 接與直接援助，高盛早就倒了。「看看摩根士丹利，」 他說：「他們已搖搖欲墜。高盛也一樣，因為他們賺錢 的模式是相同的。」他給摩根士丹利和高盛的忠告是： 找家外國銀行合併，愈快愈好。

那麼金融危機將如何收尾？投資人應該如何自處？根據 魯比尼的最新預估，這次的全球衰退將是Ｕ型的漫長衰 退，而美國房價雖已自高峰下跌二五％，但往後還要再 跌一五％，回到泡沫開始前的真正水準。

魯比尼雖然早就預言經濟衰退，不過據報他自己的投資 仍是一成不變—定時定額買股票基金；而他陰鬱學者氣 質的另一面卻是喜歡開派對、泡美眉的「花花博士」， 看來是既知末日，何妨狂歡?!